當(dāng)前位置：行情資訊 > 行情分析 Mysteel：8月中國鋼鐵行業(yè)PMI小幅回升(圖表)

摘要：

        2016年8月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為47.0%，環(huán)比上升1.0個百分點，連續(xù)兩個月回升，依舊處于榮枯線之下。從分項指標來看，積壓訂單指數(shù)持平，另外，除成品材庫存指數(shù)、雇員指數(shù)出現(xiàn)下降外，其余指數(shù)均出現(xiàn)上升。淡季不淡，鋼廠訂單應(yīng)接不暇，貫穿始終的全國環(huán)保督查促使部分鋼廠停限產(chǎn)，市場供給縮量預(yù)期空前濃厚，價格應(yīng)聲大漲，進而帶動原材料價格低位躥升，霎時掀起自3、4月份之后的又一波高潮。消息逐步冷卻，從本月PMI分項指標來看，產(chǎn)出指數(shù)不降反增，大大偏離預(yù)期。9月份供需雙增格局，預(yù)計鋼價呈偏弱震蕩態(tài)勢。

        一、國內(nèi)主要鋼材品種價格震蕩上漲

圖一、Mysteel中國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)

圖二、Mysteel中國鋼鐵行業(yè)PMI分項指標

        1、國內(nèi)螺紋鋼均價偏強運行

圖三、全國螺紋鋼價格走勢

        截至8月30日，Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)100.83，月環(huán)比上漲6.61%，較去年同期相比上漲25.02%；國內(nèi)長材指數(shù)為107.94，月環(huán)比上漲5.39%，較去年同期上漲18.20%；螺紋鋼指數(shù)為102.91，月環(huán)比上漲4.30%，較去年同期上漲18.42%。

        8月份全國建筑鋼材價格穩(wěn)步上漲，截至8月30日，全國24個主要城市20mmHRB400材質(zhì)螺紋鋼市場平均價格在2620元/噸，較7月底上漲124元/噸。

        2、全國熱軋均價震蕩上漲 

圖四、全國熱軋卷板價格走勢

        截至8月30日，國內(nèi)扁平材指數(shù)為94.02，較上月環(huán)比上漲7.97%，較去年同期上漲33.46%；其中熱卷指數(shù)為103.83，較上月環(huán)比上漲8.26%，較去年同期上漲38.51%。

        8月份全國熱軋卷板價格震蕩偏強，截至30日，國內(nèi)24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為2912元/噸，較7月末上漲229元/噸。

        二、政策壓制高利潤生產(chǎn)成材庫存繼續(xù)下降

        8月份，全國鋼鐵行業(yè)鋼廠產(chǎn)出指數(shù)小幅回升，終值48.3，較7月份回升3.8個百分點，不過仍處于50%的榮枯線下方。從以上指數(shù)看出，8月份隨著唐山世園會限產(chǎn)結(jié)束，以及鋼價持續(xù)拉漲，高額利潤刺激生產(chǎn)，雖整月貫穿環(huán)保督查使得部分鋼廠減限產(chǎn)，但整體鋼鐵產(chǎn)量仍略有回升。而受鋼價拉漲的帶動，原料采購價格、采購量及原材料庫存等均小幅回升，其中成品材出廠價指數(shù)漲9.0%至72.0，原材料庫存漲7.9%至44.5，而原料采購價格指數(shù)更是大幅拉漲34.5%至72.5%。

        從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，8月24日全國139家建筑鋼材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率為70.3%，較上月（7月28日）持平；線材為62.2%，較上月（7月28日）下降2.7%；廠內(nèi)建材總庫存為324.81萬噸，較上月減少41.68萬噸。同時監(jiān)測的37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計64條產(chǎn)線實際開工條數(shù)63條，整體開工率為98.44%，較上月（7月28日）增加6.25%；廠內(nèi)庫存88.75萬噸，較上月減少3.29萬噸。另據(jù)Mysteel預(yù)估8月全國粗鋼產(chǎn)量6640.57萬噸，日均產(chǎn)量214.21萬噸，環(huán)比增加0.11萬噸，增幅0.05%，整體產(chǎn)量略有回升。 

圖五、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)出指數(shù)

圖六、鋼廠成品材庫存指數(shù)

        三、補庫情緒拉動原料需求高位庫存抑制價格高度

        8月份原材料采購價格指數(shù)72.5，環(huán)比大幅回升34.6個百分點，時隔4個月重回榮枯線上方。

        據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：截止8月30日，MyIpic鐵礦石綜合指數(shù)為64.7，周環(huán)比上漲0.62%，環(huán)比上月上漲4.35%。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，26日統(tǒng)計全國45個主要港口鐵礦石庫存為10540萬噸，較上周降低101萬噸，較上月降低324萬噸，日均疏港總量260.9萬噸/天。8月開市，鐵礦石價格相對低位，日漸降低的鋼廠庫存以及逐步放大的生產(chǎn)利潤助長鋼廠對鐵礦的補庫熱情，采購節(jié)奏明顯加快，鐵礦石價格應(yīng)聲大漲，指數(shù)一度漲至60美金/干噸之上。對于9月份，首先，鋼廠生產(chǎn)利潤相較7月份有飛躍式增長，最大利潤可達400元/噸，而且鋼廠庫存仍舊偏低，產(chǎn)量將繼續(xù)增加，高品礦將備受青睞，必將拉動鐵礦石需求進一步提升；其次，在國內(nèi)鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革的大背景下，鐵礦石庫存長期維持1億噸之上水平，蓄水池高強度工作隱患猶存；再次，8月15日至8月21日澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2306.77萬噸，環(huán)比下降165.09萬噸。其中，澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1642.06萬噸，環(huán)比下降25.84萬噸，發(fā)往中國1280.36萬噸，環(huán)比下降38.54萬噸。巴西鐵礦石發(fā)貨總量為664.71萬噸，環(huán)比減少139.26萬噸。澳洲運量持續(xù)前期高位水平，維持在周度總運量1600萬噸以上，BHPB在發(fā)運港口兩個泊位檢修的情況下仍然保持較高的發(fā)運水平。巴西方面，雖有100多萬噸的減幅，但周度發(fā)運水平仍為正常。上周到港量環(huán)比下降，巴西到港量降幅明顯，北方六港量環(huán)比降幅較大。綜合以上，9月份鐵礦石港口庫存仍將處于高位，需求持續(xù)性基本保證，整體維持震蕩運行態(tài)勢。

        8月份焦炭價格仍舊保持強勁勢頭，供不應(yīng)求是主要原因，其中鋼廠的補庫情緒和焦炭的實際供應(yīng)形成鮮明的對比，焦企數(shù)次提漲。對于9月份，國務(wù)院各部和地方政府相繼出臺的焦炭去產(chǎn)能意見和措施繼續(xù)抑制著焦炭的整體產(chǎn)出，面對鋼廠積極的補庫情緒，供不應(yīng)求現(xiàn)象仍將持續(xù)，不過焦炭的庫存不降反增，預(yù)示著其開始進入積累期，預(yù)計9月份焦炭價格整體保持震蕩偏強格局。

        相較于鐵礦石和焦炭，鋼坯的運行情況則較為坎坷，本月試探2300元/噸幾次均無功而返，調(diào)坯軋材廠由于環(huán)保受限，需求持續(xù)性不佳。進入9月份，在環(huán)保督查和去產(chǎn)能部署的大背景下，掉坯軋材企業(yè)產(chǎn)出增量難度明顯加大，坯料庫存將維持低位，然而高爐產(chǎn)能利用率的不斷增加將使得坯料供應(yīng)逐步增強，鋼坯庫存的逐周遞增也是佐證，預(yù)計9月份鋼坯價格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，不排除下跌可能。

        總之，盡管在鋼廠利潤維持高位的背景下，原材料整體需求將得到進一步提升，但其庫存居高不下，供應(yīng)增強的同時不乏環(huán)保以及去產(chǎn)能規(guī)劃對鋼廠產(chǎn)出的抑制作用，多空交織，預(yù)計9月份原材料價格整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情，價格由強到弱分別為焦炭、鐵礦石、鋼坯。

圖七、原材料采購價格指數(shù)

        四、宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)回落利好行政刺激淡季需求

        8月份，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)繼續(xù)回升，較7月份增加0.9個百分點，終值46.1，雖說時處淡季，但在環(huán)保督查、G20環(huán)保限產(chǎn)等消息刺激下，鋼價繼續(xù)大幅拉升，刺激下游終端積極補庫，整體需求仍有較好表現(xiàn)。

        不過就主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力。據(jù)統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2016年1-7月份全國固定資產(chǎn)投資同比增長8.1%，增速比1-6月份回落0.9個百分點，連續(xù)第4個月下滑；1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長5.3%，增速比1-6月份回落0.8個百分點，連續(xù)第3個月下跌。其中，住宅投資增長4.5%，增速回落1.1個百分點，反映出房地產(chǎn)投資大幅降溫。同時，1-7月全國基建投資累計增速18.7%，7月當(dāng)月同比上漲11.7%，為年內(nèi)最低，基建投資增速的回落也導(dǎo)致整體增速下行。不過就制造業(yè)投資來看看，1-7月份制造業(yè)投資累計增速3.0%，較上半年下降0.3個百分點，不過就7月單月數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)投資略有回升，同比增速1.6%，同時汽車制造業(yè)也保持了較高增速。

        再從國內(nèi)鋼材市場來看，8月份國內(nèi)鋼市在環(huán)保督查、G20限產(chǎn)以及去產(chǎn)能督查等影響下，鋼價延續(xù)上漲勢頭。截至8月31日，8月份全國螺紋鋼均價上漲109元/噸，熱軋板卷均價上漲208元/噸，冷軋板卷價格上漲386元/噸，中厚板價格上漲111元/噸。  

圖八、新訂單指數(shù)

        五、供給釋放遭壓制出口競爭力繼續(xù)保持

        8月份，全國鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)41.3，較7月份回升2.1個百分點。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年7月份我國出口鋼材1030萬噸，較6月減少64萬噸，同比增長5.9%；1-7月份鋼材累計出口6741萬噸，同比增長8.5%，仍保持高位水平。不過由于全球仍處傳統(tǒng)淡季，需求難有明顯改善，預(yù)計8月我國鋼材出口增速環(huán)比或略有放緩。

        就市場表現(xiàn)來看，近期國內(nèi)螺紋出口FOB價格在365-375美金之間，Q235方鋼報價350-355美金，出口報價也隨著國內(nèi)鋼價拉高，為震蕩上漲表現(xiàn)。而對于后期而言，隨著市場轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)消費旺季，國外需求或有所恢復(fù)，加之人民幣貶值、國內(nèi)外價差等因素影響，我國鋼材出口仍保持一定競爭力，后期出口量或有望保持較高水平。

圖九、新出口訂單指數(shù)

        六、宏觀經(jīng)濟指標向好，地產(chǎn)、工業(yè)繼續(xù)發(fā)力

        1、7月份房價環(huán)比漲幅繼續(xù)收窄

        環(huán)比上漲城市個數(shù)減少，下降城市個數(shù)增加，漲幅繼續(xù)收窄；一線和少數(shù)二線城市漲幅收窄。發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份70個大中城市新建商品住宅價格環(huán)比上漲的城市有51個，比上月減少4個；持平的城市有3個，比上月減少2個；下降的城市有16個，比上月增加6個。環(huán)比漲幅總體收窄。新建商品住宅價格環(huán)比上漲的51個城市里，漲幅在1%以上的城市有16個，比上月減少1個；最高漲幅為4.6%，低于上月0.3個百分點；漲幅比上月收窄的城市有16個，比上月減少17個；收窄幅度較大的城市主要是前期上漲過快的一線城市和少數(shù)熱點二線城市，其余城市環(huán)比變化不大。

        同比上漲城市個數(shù)繼續(xù)增加，下降城市個數(shù)繼續(xù)減少，漲幅仍在擴大；一線城市漲幅收窄，二、三線城市漲幅擴大。7月份70個大中城市新建商品住宅價格同比上漲的城市有58個，比上月增加1個；持平的城市有1個，與上月相同；下降的城市有11個，比上月減少1個。同比總體仍在上漲。分城看，一線城市由于去年同期基數(shù)相對較高，近期環(huán)比漲幅收窄明顯，7月份新建商品住宅和二手住宅價格同比平均漲幅均進一步收窄；而絕大部分二、三線城市由于去年同期基數(shù)相對較低，同比漲幅仍在繼續(xù)擴大。

        2、居民消費價格環(huán)比上漲，同比漲幅略有回落

        從環(huán)比看，7月份CPI上漲0.2%，呈現(xiàn)出以下三個特點。一是強降雨氣候?qū)Σ糠值貐^(qū)鮮菜價格影響較大。7月份全國降雨量較常年同期偏多，長江中下游、黃淮、華北等部分地區(qū)出現(xiàn)汛情，強降雨對鮮菜的生產(chǎn)和運輸產(chǎn)生了較大影響，致使部分地區(qū)鮮菜價格上漲較多。分地區(qū)看，安徽、湖北、河北、北京鮮菜價格環(huán)比分別上漲了16.2%、14.3%、13.3%和12.8%。二是暑期因素導(dǎo)致部分服務(wù)價格季節(jié)性上漲。受暑期出行人次增多的影響，飛機票和旅行社收費價格環(huán)比分別上漲12.1%和6.5%，合計影響CPI環(huán)比上漲0.13個百分點。三是部分鮮活食品價格回落。豬肉價格環(huán)比連續(xù)上漲三個月后轉(zhuǎn)為下降2.1%，鮮果和蛋價格環(huán)比繼續(xù)下降，降幅分別為1.9%和1.5%，上述三項合計影響CPI環(huán)比下降0.10個百分點。

        從同比看，7月份CPI上漲1.8%，漲幅比上月回落0.1個百分點。食品中，豬肉價格同比上漲16.1%，漲幅比上月回落14.0個百分點，影響CPI同比上漲約0.42個百分點。非食品中，醫(yī)療保健、教育服務(wù)、居住價格同比分別上漲4.3%、2.3%、1.6%，合計影響CPI同比上漲約0.81個百分點。

        3、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，同比降幅繼續(xù)收窄

        7月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為本月上漲0.2%，保持了今年3月份以來環(huán)比價格為正的總的態(tài)勢。環(huán)比變動的特點一是部分工業(yè)行業(yè)價格由降轉(zhuǎn)升，其中有色金屬冶煉和壓延加工、黑色金屬礦采選、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比由上月下降轉(zhuǎn)為本月分別上漲2.5%、0.4%和0.2%；二是部分工業(yè)行業(yè)價格漲幅擴大，其中有色金屬礦采選、紡織業(yè)價格環(huán)比分別上漲2.8%和0.6%，漲幅比上月分別擴大1.9和0.5個百分點；此外，石油和天然氣開采、石油加工、煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比繼續(xù)上漲。

        7月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.9個百分點。分行業(yè)看，石油和天然氣開采、石油加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格同比分別下降15.9%、9.2%和4.7%，合計影響當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比下降約0.9個百分點，占總降幅的53%左右。

        總體來看，縱觀8月份，全國環(huán)保督查影響產(chǎn)業(yè)鏈供給預(yù)期，終端需求向上傳遞導(dǎo)致鋼廠庫存降低，正反饋機制形成，價格淡季反彈。不過，產(chǎn)出利潤放大刺激鋼廠積極生產(chǎn)，高爐增量明顯。對于后期而言，重點經(jīng)濟指標房地產(chǎn)、基建投資增速連續(xù)回落，政策上行業(yè)去產(chǎn)能與近期樓市調(diào)控并存，G20結(jié)束后下游需求恢復(fù)和供給增量預(yù)期同在，9月市場多空仍對峙，同時值得注意的是，產(chǎn)能過剩時期，高利潤難以持續(xù)，預(yù)計9月份鋼價整體偏弱震蕩運行。

責(zé)任編輯：陳家村

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